2025年A股IPO的地域榜单揭晓，拿下第一的是苏州。
2025年，苏州IPO企业12家，募资总额105.99亿元，上市数量一举超越北京、上海、深圳等超一线城市；其A股IPO项目占比达10.34%，相当于2025年里，每10家新上市企业中就有1家来自苏州。
作为苏州所属省份，江苏的表现同样亮眼，全年新增上市公司29家，占A股新增上市总数的四分之一。
为什么是江苏、苏州？产业基础是底座，但真正的决胜点在于“培育体系”与“企业质量”，江苏和苏州几十年如一日深耕制造业，拥有核心技术、能解决“卡脖子”问题、财务规范的江苏企业由此胜出。
江苏领跑IPO
无论是已上市还是在审储备，苏粤浙均稳居第一梯队，尤其是江苏稳居榜首。
上市端来看，易董数据统计显示，2025年全年共有116家公司登陆A股，合计募集资金1288.31亿元。其中，江苏、广东、浙江分别有29家、21家、17家，合计67家，综合占比达57.76%，江苏占比为25%。
募资额方面，江苏以207.46亿元融资额领跑IPO，超过位居超一线城市的北京，北京企业IPO募资额为200.43亿元。
江苏全境“开花”，苏州上市12家，无锡5家、常州3家，“苏锡常”合计20家；其他地区也多有1到2家企业上市，具体为镇江（2家）、南通（1家）、扬州（2家）、泰州（1家）、南京（1家）、淮安（1家）、徐州（1家）。
苏州IPO数量超过北上深，2025年，北京、上海、深圳分别有8家、8家、6家企业上市。
储备端方面，截至2026年1月5日，A股IPO在审排队企业达342家。其中，苏粤浙三地在审公司数量分别为60家、66家、52家，合计178家，占比为52.05%，江苏企业在审占比为17.54%。
苏州同样领跑IPO储备项目，苏州在审排队多达22家，占比为6.43%；其他为无锡（4家）、常州（3家）、盐城（3家）、南通（3家）、南京（2家）、泰州（2家）、淮安（2家）、镇江（1家）、宿迁（1家）。
值得注意的是，江苏的IPO优势并非短期爆发。剔除2024年IPO政策收紧、区域对比不明显的特殊情况，2023年江苏就以58家上市企业位居全国地域之首，形成长期稳定的领跑态势。
产业积淀、培育政策等深度耦合催生“马太效应”
为何江苏能持续占据IPO高地？市场观察人士指出，这并非单一因素作用，而是产业积淀、资本生态、政策扶持等多重优势深度耦合催生的“马太效应”，其中“培育体系”与“企业质量”是核心决胜点。
从产业基础来看，江苏数十年深耕制造业，与监管层对上市企业“硬科技”属性的要求高度契合。2025年江苏上市的29家企业中，27家隶属于电子、高端装备、新能源、生物医药等战略性新兴行业；超八成募资投向研发或技术改造，凭借“专精特新”底色在资本市场脱颖而出，精准匹配资本市场对优质标的的需求。
精准的培育体系与政策支持则为企业上市保驾护航。以苏州为例，当地将“培育上市”打造成系统工程，2019年苏州工业园区推出“上市苗圃工程”，按企业发展阶段精准划分基础层、重点层、拟上市层，提供全生命周期服务，基础层侧重规范财务、理顺股权，筑牢企业发展根基；重点层聚焦用地、用工等实际问题，扫清发展障碍；拟上市层直接对接券商、律所等专业机构，协助梳理招股书风险，加速上市进程。
此外，江苏建立的“省-市-园区”三级联动机制，在IPO窗口收紧时能快速下沉资源，协助企业补充材料、应对问询，为企业上市打通“最后一公里”。这种全方位、全链条的培育服务，让具备核心技术、能解决“卡脖子”问题、财务规范的江苏企业，在IPO进程中更具竞争力。
从全国格局来看，苏粤浙“三足鼎立”的态势短期内仍将稳固。同时，安徽、湖北等中部省份正通过产业升级积极突破，有望跻身IPO“第二梯队”，区域竞争将更加多元。
头部券商人士表示，区域优势提供了宏观背景，同时具体项目落地还要取决于企业与投行团队实力。投行团队的专业素养、执行能力及长期积累的行业资源，以及企业自身质量是立足资本市场的根本。