2025年，对中兴通讯而言，注定是转折之年。AI浪潮席卷全球，DeepSeek等大模型引爆的算力基础设施需求，为公司打开了千亿级的增量市场；自研芯片的突破，则为其构筑了核心竞争力的护城河。然而，转型之路并非坦途：毛利率短期承压、地缘政治风险犹存、新业务竞争加剧…挑战与机遇并存。接下来我们就详细的聊聊：以下内容均不构成投资建议，股票有风险，投资需谨慎！
公司战略转型与业务结构分析
中兴通讯作为中国领先的通信设备制造商，近年来持续推进从传统通信设备商向“连接+算力”综合解决方案提供商的战略转型。这一战略升级已初见成效，2025年一季度公司实现营业收入329.68亿元，同比增长7.8%，重回增长轨道。公司业务结构正在发生深刻变化，以算力基础设施和AI终端为代表的“第二曲线业务”表现尤为亮眼，营收占比已超过35%，成为驱动增长的新引擎。
传统运营商业务：承压中巩固基本盘
运营商网络业务作为公司传统支柱，2024年收入同比下降15.02%至703.27亿元，主要受三大运营商资本开支缩减影响。2025年一季度，该业务继续承压，但公司通过持续技术创新保持无线、有线主要产品市场地位领先，在巩固国内运营商基本盘的同时，积极提升海外运营商市场占有率。
政企业务：算力驱动爆发增长
政企业务成为公司转型过程中的最大亮点，2025年一季度营收实现同比倍增，在总收入中占比突破20%，较2024年全年提升超过5个百分点。这一增长主要得益于公司在算力领域的突破：
【1】服务器及存储业务：尤其是智算服务器订单占比超过60%，与国内头部互联网公司、运营商及行业客户深化合作。
【2】智算一体机产品：已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业落地应用，推动AI在各行业的商业化实践。
消费者终端业务：AI赋能产品创新
在终端领域，公司积极推动AI端侧应用，强化AI手机和AI家庭布局：
手机产品线：2025年一季度营收保持增长态势，公司发布新一代小折叠努比亚Flip 2，率先推出“AI Together”理念，实现手机产品全尺寸内嵌DeepSeek大模型，同时面向海外推出nubia Neo 3系列游戏手机。
云电脑产品：销售加速增长，面向家庭场景提供AI家庭网络、AI家庭算力、AI家庭智能屏以及AI家庭机器人“四大件”，推动家庭智能化升级。